近期，各大港股汽车经销商集团已经完成了2021年财报的发布。

为此，《汽车服务世界》统计了包括中升、永达、和谐、新丰泰、正通、美东、广汇宝信、百得利在内的8家上市企业的财报数据，一窥究竟。

从统计之后分析的结果来看，除正通仍未走出亏损泥潭之外，其余7家经销商均实现了盈利，同比去年营收和净利润均保持了正增长。

其中，广汇宝信、新丰泰净利润均翻倍，前者暴涨170.80%，后者大涨138.20%。
另外5家企业百得利，和谐、永达、中升的净利润涨幅均超过50%，增速分别为82.9%、64%、57.4%和51.1%。

总结归纳各家经销商集团给出的业绩增长原因，主要可以分为以下四点：

一是豪华车整体供不应求，新车平均售价上升，致毛利显著提升；
二是售后业务作为集团毛利主要来源，继续保持稳健增长；
三是由于缺芯的影响及利好政策的支持，导致二手车“价量齐升”，为营收贡献了不少力量；
四是经销商集团主动与新能源车企建立合作，积极拓展售后业务。

与此同时，汽车经销商经营状况的改善，也得到了来自第三方调查数据的证实。

据“储吉信息”调查2000家4S店的经营数据显示，2021年，75%的经销商实现了盈利，全年平均利润314万元；而2020年仅49%的经销商实现盈利，亏损的经销商占比超过一半，平均亏损134.3万元。

这些向好数据似乎直接证明了，如今的4S店似乎已经度过了最艰难的时刻。
但是，数据背后暴露的问题却告诉我们，事实或许并非如此。

营收过度依靠新车销售，占比超80% 

尽管汽车经销商喊了多年了，要从销售转型服务，但实际营收模型并未改变，新车销售收入仍然占据绝对大头。

从这8家上市经销商的收入结构来看，新车销售收入占比普遍高于80%。 

其中，美东汽车、广汇宝信、百得利三家企业的新车销售收入更是占据了总收入的85%以上。

在欧美等一些成熟的汽车市场，经销商收入中来自新车销售的仅占55%，其余45%来自售后及其他业务。

业内人士认为，汽车行业将逐渐成熟，低速增长或将成为常态。在这样的背景之下，如果经销商的收入过度依赖新车销售，其抵抗市场风险的能力会很差，往后的日子主动会越难越难过。

事实上，4S店收入对新车销售的依赖程度由来已久，且近年来基本变化不大。

以2021年新车销售收入占比最多的美东汽车为例。
2021年美东汽车总收入为人民币235.77亿元，同比增长约16.7%。
其中，新乘用车销售业务收入为208.29亿元，约占总收入的88.3%；售后服务收入达到27.47亿元，仅占总收入的11.7%。

此外，细看美东汽车近5年的收入结构，其实变化并不大，新车售后收入占比一直保持在88%以上，售后业务收入仅为11%左右。

另外需要注意的是，在国内车市整体低迷的大环境之下，豪华车业务对经销商集团的销量及营收贡献在增加。

由于国内汽车普及率的提高，再加上疫情对消费的冲击，自2018年以来，中国车市开始走下坡路，国内汽车销量在连续3年下跌的不利局面下，直到2021年才出现了止跌趋势。

2021年中国汽车产销分别为2608.2万辆和2627.5万辆，同比增长3.4%和3.8%，结束了自2018年以来的三连降趋势。

与国内汽车行业整体低迷的变现不同，豪华车销量却逆势增长，且增速远远高于行业平均增速。

据悉，豪华车品牌的销量在同期则分别同比增长17.6%、11.7%、19.9%和20.7%，连续四年保持增长让人眼前一亮。

具体到6家主营业务涉及豪华车业务的6上市经销商，豪华车的销量在新车总销量的占比各不相同。

其中，正通汽车销售豪华及超豪华品牌39702台，同比增长约25.8%，占新车销售总量77.2%；新丰泰豪华品牌占新车销量的70.90%，中升控股豪华车销量份额为56.70%。

关于豪华车强势的业绩助推经销商总体营收的增长，需要辩证看待。

首先不可否认，在车市整体低迷的现阶段，无疑像一针强心剂，保障了经销商总收入的稳定性。

与此同时，我们也应看到其中存在的风险。

毕竟疫情持续影响导致居民可配收入的减少是客观事实，在不久的将来终将会体现在消费上。届时，一旦消费出现断崖式下跌，豪华车销量上涨遭遇天花板也是大概率事件，而随之而来的经销商营收也会暴跌。

4S店售后业务占比降至6%

随着新车利润的透明化，越来越多的4S店开始转向重视其售后业务。

从8大经销商集团2021年年报中可以看出，售后业务同比普遍实现增长，最高增幅达到28%。

具体来看，售后收入位排名前三的分别为中升、永达和广汇宝信。

中升售后服务及精品业务收入为245.05亿元，领跑其他7家经销商集团；
永达汽车售后服务收入首次突破百亿元大关，达到118.92亿元；
广汇宝信的售后服务收入为45.20亿元。

4S店为何对售后业务越来越重视？

一方面，新车销售由增量市场转向存量市场，导致销售利润上涨难，倒逼4S店从售后业务着手，提升营收。

此外，售后及相关业毛利率高，是重要的利润来源。

以售后业务毛利率最高的美东汽车为例。

正如上文所说，尽管美东汽车近5年的售后业务占比一直在11%左右徘徊，且在8家经销商集团中排名倒数第一，但是因为其高达49%的毛利率，带动了利润的增长。

据悉，2021年美东汽车整体毛利同比增长36.1%，达人民币27.71亿元。其中，乘用车销售业务毛利率增加1.3个百分点至6.8%；售后服务毛利率增加28个百分点至49.1%。

不过，尽管2021年各大经销商的售后收入同比去年保持了增长态势，且售后毛利润率也十分可观。

但是整体而言，2021年经销商售后收入占总收入的份额，同比2020年呈现下降趋势。

据J.D. Power（君迪）最新发布的中国汽车经销商满意度研究数据显示，在经销商收入结构中，售后业务收入占比则从2020财年的9%下降到6%。

业内人士分析，经销商的售后收入占比下降既有自身原因，也有来自独立售后的竞争。

自身原因方面，相比独立售后，4S店的售后价格偏贵，距离远、售后服务不透明等因素，让不少车主在质保期结束后，选择脱离4S店到独立售后进行维保。据悉，目前该数据已经接近60%。

另外，随着独立售后的大型连锁先后在后市场快速圈地拓店，与4S店展开正面的激烈竞争，售后业务的市场份额被进一步分食。

4S店的危机还未过去？

前几年，曾有行业人士预测，五年内将有1万家4S店被淘汰。

如今，随着4S店营收和盈利状况的微微改善，这种声音似乎越来越弱。

但是，笔者以为4S店的危机并未彻底过去。

首先从数据层面来看。

据中汽协公布的数据显示，2021年，受局部疫情反复、芯片慌等影响，经销商群体面临的情况依旧严峻，完成年度销量目标的经销商不到3成。

另外，据《汽车服务世界》从天眼查上查询的数据显示，2021年全国有1944家汽车经销商注销，这个数据对比2020年的1783家多了161家，注销速度进一步加快。

实际上，从2016年开始，每年汽车经销商注销数量均呈现大幅增长态势。

如图所示：

1、从2016年开始，国内注销的4S店数量已经连续6年呈现大幅增长态势；
2、自2018年注销数量首次突破1000家之后，连续三年超过1700家；
3、2021年注销数量创造历史高峰，相比于五年前的398家，增长幅度将近400%，逼近2000家。

这种情况下，4S店群体的退网、注销速度明显加快，与之相关的关于4S店的负面消息也非常之多。

2021年3月初，半个月内，上汽名爵、奇瑞捷途、长安汽车、沃尔沃等主机厂品牌，都被爆出了“4S店退网风波”。截止2021年底，因各种原因退网的4S经销商店数达到1379家。

在国内的政策层面，也出现了不利于4S经销商的消息。

2021年8月份，国家市场监督管理总局发布“新三包”政策。新政明确预示着，不到4S店保养就不能享受三包的时代过去了，这无疑对4S店的售后业务是一个沉重的打击。

此外，2011年下半年开始，各大主机厂已推行或将推行的“直营模式”，本田澳洲将取消“4S店”模式，沃尔沃、大众、奔驰等车企也在体系内试点直销模式，涉足直营售后业务，更是将经销商推向水深火热的处境。

综上所述，经销商盈利能力变差、关店退网、售后竞争激烈等情况进一步印证，4S店的经营发展仍旧十分艰难，还远未走出困境。

作者丨吴小平

来源｜汽车服务世界